被动元件族群挟着涨价题材带动营运亮眼，多档股价纷纷创下天价或是波段高点，加上融券持续增加造就轧空环境等优势，类股交投十分热络。龙头国巨在5月10日以涨停登上台股后座。

观察台厂晶片电阻在全球市占率高达60~70%，具有市场领导地位，预期MLCC及晶片电阻缺货潮，将延续到年底、甚至明年，相关厂商包括国巨、禾伸堂（3026）、华新科（2492）、奇力新等获利跃进，今年获利看跳。

2017年底国巨宣布停止接受晶片电阻新订单，加上昆山政府限污令，以及即将迈入农历春节等冲击短期产能的因素影响下，各电阻厂纷纷于2018年初陆续宣布将涨价。

观察国巨这波MLCC涨价是从去年4月下旬起涨，针对中高容产品涨价，涨幅为8~10%；6月下旬再对大宗产品进行全面调涨，涨幅约15~30%；到9月上旬再针对部分手机用、低容等产品进行涨价，涨幅15~30%；11月再针对工业、通讯规格，涨价20~30%；今年2月再进行第五波的涨价，幅度在10~20%；4月再涨一波，幅度传出高达40~50%以上。在一路调涨售价后，推升今年4月营收较去年几乎成长一倍。

群益投顾表示，在终端产品被动元件需求量持续上升，以及各电阻厂谨慎扩产下，预期2018年电阻市场供需将逐渐吃紧，未来电阻厂涨价可能性仍高。

受惠MLCC多次涨价，各MLCC厂2017年毛利率多明显提升。预期2018年在电阻跟涨下，相关电阻厂商毛利率表现亦将明显提高，其中同时具备MLCC、晶片电阻产品线的厂商受益幅度最大，如国巨及华新科。

2018年上半年以来已数度宣布涨价，在涨价效益陆续发酵下，预期上半年即可再次见到毛利率显著提升，营收／获利表现也可望同步创高。法人乐观看待整体MLCC／晶片电阻缺货潮可望延续至2019年，国巨在产能持续扩充及涨价效益延续下，营运动能将维持强劲。

由于上游重要材料铝箔缺货结构难解，业界普遍预估，今年铝质电解电容缺货情况可能比积层陶瓷电容（MLCC）还要严峻，加上去年涨幅不大，今年涨价力道可能更为明显。

铝工业一直属于高耗电、高污染产业，加上过去常见环评未过就盖厂的现象，因此中国大陆新疆地区在去年大动作清理违规工厂，连带影响铝箔供应，成为这一波铝箔缺货、涨价的元凶。

铝箔供应骤降后，不少厂商将生产基地转向日本和美国，但生产成本居高不下，造成去年起铝箔售价一路走高，今年4月又再调涨8%到10%，累计调涨已超过三成。

由于铝和铝箔是铝质电解电容很重要的原料，铝材料占铝箔成本约五成，铝箔又占铝质电解电容成本二到三成，对于铝质电解电容厂来说，成本压力指数爆表。

正因为铝箔是高耗能、高污染的产业，到任何地方扩厂都不受欢迎，产能势必无法增加；在上游材料缺乏下，下游铝质电解电容厂扩产也无用，使铝质电解电容缺货现象更加无解。

MLCC及晶电电阻产品价格在去年已调涨多次，但在终端产品被动元件需求量持续上升，业者又谨慎扩产下，市场预期缺货潮将至少延续到2018年底，相关厂商包括国巨（ 2327）、华新科、奇力新 等获利均可期。

2017年底国巨宣布停止接受晶片电阻新订单，加上昆山政府限污令，以及即将迈入农历春节等冲击短期产能的因素影响下，各电阻厂纷纷在2018年初陆续宣布将调涨价格。

群益投顾表示，在终端产品被动元件需求量持续上升，以及各电阻厂谨慎扩产下，预期2018年电阻市场供需将逐渐吃紧，未来电阻厂再次涨价可能性仍高。

2018年上半年以来已三度宣布涨价，在涨价效益陆续发酵下，预期上半年即可再次见到毛利率显著提升，营收和获利表现也将同步创高。法人乐观看待整体MLCC/晶片电阻缺货潮延续至2019年，国巨在产能持续扩充以及涨价效益延续下，营运动能将维持强劲。

至于奇力新持续针对高毛利产品进行扩产，如一体成形电感、磁性粉末、金属板微电阻等，新产能也将于2018年陆续开出。