回顾2018年，受市场因素影响(MLCC涨价，具体分析请参考此系列报告第一期)，同时结合苏州易易通2018年全年交易数据(图1、图2)，我们得以对过去一年中被动件市场所发生的变化有了一个整体了解。以两张图中的2018年09月数据为分界线来分析，可以看出09月之前的成交客户数量呈波动曲线状，说明供应和采购行为都比较活跃，市场交易意向明显。“跳水”现象出现在2018年09月——成交客户量及成交额纷纷触底。说明受市场涨价因素影响，供、采双方都对此次市场行为将会带来的影响及市场走向采取了保守态度，静观市场所变。自10月起，被动件市场略有交易发生，成交客户量呈缓慢爬升态势，说明市场需求依然存在，且在经历了MLCC涨价事件影响后，采购商逐渐恢复了对被动件市场的信心，出现购买意愿；从市场备货情况来看，原厂也应该是经过对涨价事件可能会带来的影响进行评估后，采取了处理库存的举措。从易易通掌握的信息来看，09月曾有数十家和易易通合作的被动件供应商更新了自己的库存，但当月最终有交易的商家寥寥无几，处理比率仅为1/10。根据公司内部专家 Joy Hu分析，原因有两个：一是目标价仍未达到客户的预期；二是被动件价格处于跌价过程中，多数客户持观望心理，购买意愿较低。由此可以看出，被动件市场需要经过一段时间来消化、稀释前期涨价风波产生的影响后，交易和价格才会趋于理性。

图1：2018全年 易易通 被动件供应商/采购商 分析图

图2：2018全年 易易通 电容/感/阻 月成交额分析图

下面我们将分别以 苏州易易通2018年电容、电感、电阻成交量与成交额数据(图3-图5)为例，对2018年被动件市场做一个总结性回顾；同时参考行业专家的分析，尝试对2019年被动件市场走向做出预测：

图3：2018年 易易通 电容 月成交量及成交额分析图

从图3显示的数据来看，易易通电容品类的交易受MLCC涨价影响比较明显。自09月成交量和成交额触底后，交易始终未完全恢复。而根据行业专家预测，“未来全球陶瓷电容器市场增速将放缓，徘徊在5%左右。中国市场的年均复合增速为7%左右，高于全球市场的增速。MLCC的主要产能来自日本和韩国，因新增产能有限，投产时间在2018年底或2019年，因此，MLCC的高景气度有望持续。”但根据来自易易通的数据，同时对比以上行业专家分析，我们可以发现电容交易走势并未如行业预测的那样，呈“高景气度”态势，实际状况有待未来市场的验证。

图4：2018年 易易通 电感 月成交量及成交额分析图

易易通电感品类的交易(图4)受MLCC涨价影响较大。从数据来看，即使市场需求一直存在，但成交量及成交额均持低迷态势。从全年来看，虽然10月电感成交量位列年度第三，成交额更是年度最高，但两项指数在11月及12月均双双下跌，重回疲软态势。而行业专家预测，”长远来看电感市场前景向好。预计到2019年全球电感市场总市值将达到37.5亿美元；从区域性的角度来看，全球电感市场需求量最大的是亚太地区，2019年占全球市场需求比例将达到70%。亚太地区的旺盛需求将有利本土于企业的发展，尤其是中国企业。” 但参考来自易易通的数据，同时比照专家意见，我们很难得出电感市场“前景向好”的结论，具体情况如何，只能等待市场检验。

图5：2018年 易易通 电阻 月成交量及成交额分析图

根据 图5易易通电阻交易数据显示，我们可以看出，相比电容和电感的交易，电阻交易受市场影响产生的波动较小，09月至12月成交呈稳定态势。参考来自行业专家的分析，“过去几年一些贴片电阻的厂商产能扩张不大（如 华新科、厚生等），加之下游需求增加，导致供需关系失衡，导致贴片电阻价格在2018年快速上涨。同时各大厂商没有积极扩产的动作，预计贴片电阻的高景气行情将会持续。”因此易易通预测，2019年的电阻市场表现值得期待

*备注：参考资料 
1、前瞻经济学人 《2018年被动元件行业细分市场分析 高景气度有望持续》
2、中国产业信息网《2018年全球及中国MLCC行业市场规模预测》